中泰证券股份有限公司王芳,杨旭近期对国力股份进行贪图并发布了贪图论说《国力股份：短期功绩承压，高研发插足保险长久动能》，本论说对国力股份给出买入评级，现时股价为49.78元。
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国力股份(688103)
投资重心
短期功绩承压，高用度插足保险长久动能。
1)23Q1~Q3：收入4.86亿元，同比+1%，归母净利润0.52亿元，同比-11%，扣非0.46亿元，同比-17%。毛利率+39%，同比+0.4pcts，净利率11%，同比-2pcts。前三季度研发用度0.52亿元，同比+18%，研发用度率11%，较客岁擢升3pcts；束缚用度0.64亿元，同比+12%，束缚用度率13%，较客岁擢升1pct。
2)23Q3：收入1.97亿元，同比-2%，环比+23%，归母净利润0.24亿元，同比-11%，环比+41%，扣非0.18亿元，同比-28%，环比+13。毛利率+36%，yoy-4pcts，qoq-6pcts，净利率+12%，yoy-1pcts，qoq+2pcts。
前三季度公司营收同比基本捏平，利润同比有所下滑，主若是系为保险往日增长，公司加大研发等各项用度插足，重迭可转债利息支拨的影响，公司短期功绩承压，看好后续公司半导体和军工业务爆发。
新动力：汽车发力乘用车掀开超十倍空间，场面储行业高增。
1)汽车：陶瓷高压直流构武器和构兵点组居品，左证咱们测算，22年巨匠52亿元商场。布局近10年，掩饰特斯拉、宁德时期、汇川等优质客户，产业化顺次、本事实力均大陆超越，2020年在大陆商用车市占率50%足下，乘用车仅10%足下，2021年转战乘用车掀开超十倍空间。
2)场面储：直流构武器、真空雷同构兵用具于光伏逆变器、风电变流器等，客户优质，上市后积极发力，擢起飞间大。
半导体：中枢建造零部件，独一册土厂商，国产替代加快进行。
陶瓷真空电容器及真空继电器，陶瓷真空电容用具于刻蚀、薄膜千里积机台的射频电源匹配器，公司居品质能可径直对标瑞士Comet和日本明电舍，加快国产替代中，现已导入华创、中微等，供不应求。2021年瑞士Comet和日本明电舍真空电容推断营收约55亿元，公司2022年居品营收0.42亿元，替代空间高大。
军工：国产替代需求爆发，公司有望赢得高增。
军品起家、天资都全，供应陶瓷高压真空继电器、直流构武器等器件，居品用于航空航天、车辆等。受益国防军工行业需求催化，公司在国产化布景下有望赢得长久的高速增长。
投资提议：大陆超越的电子真空器件厂商，本事延展性强，下流掩饰新动力、半导体零部件、军工等热点赛说念，看好新动力业务份额擢升，军工和半导体的致力爆发。此前瞻望23/24/25年净利润为1.8/2.7/4.0亿元，有筹商新动力车下流景气不足预期等，转机23/24/25年净利润为0.9/1.6/2.8亿元，对应PE为53/30/17倍，保管“买入”评级。
风险教唆事件：下流需求不足预期、新品推崇不足预期等。
电竞投注证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据狡计，财通证券张益敏贪图员团队对该股贪图较为久了，近三年预测准确度均值高达91.52%，其预测2023年度包摄净利润为盈利7800万，左证现价换算的预测PE为61.16。
最新盈利预测明细如下：
近日，一则爆料引发广泛关注：据悉，一名著名足球明星中突然受伤，被迫退出赛场。不过，随着时间推移，这一事实质疑，有人怀疑这是为了某家博彩公司带来利润故意操作。是否是真相，需要进一步调查了解。皇冠体育
